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1、動物奶油哪個牌子好：華創證券：奶油行業仍維持雙位數增速 且不乏結構性增長機會

▍華創證券主要觀點如下：

奶油行業：穩定成長的高盈利烘焙原料子賽道。

奶油整體可分為動物奶油和植脂奶油，亦可進一步衍生出乳脂植脂混合奶油、含乳脂植脂奶油，由于原料及工藝決定品質，不同品牌產品間存在顯著差異。

從生意屬性上看，奶油與B端調味品高度相似，屬于壁壘較高的生意，一是廚師使用粘性極強，二是下游高毛利、格局穩定下盈利水平不低，三是多以大單品出現，且產品生命周期較長，但在具體運營環節仍存在不同，主要體現為奶油經銷商職責更輕，單品價格波動性更大，銷售人員能力要求更高，以及運儲環節高要求等。

21年奶油行業規模約150億，分產品類別看，乳脂25萬噸/90億左右，植脂30萬噸/60億出頭;分下游渠道看，烘焙/茶飲/咖啡分別約100/35/15億。

競爭概覽：寡頭壟斷競爭，內外資錯位比拼。

整體格局上，植脂奶油呈現一超多強局面，其中美國維益體量20+億，海融、立高市占率約在10%左右，剩余國產品牌相對分散，動物奶油方面安佳遙遙領先，其他外資品牌如雀巢、總統等體量較大，而國產份額較低。

根據產品定位及屬性不同，奶油單品上存在四檔分層，外資品牌多集中在400元以上，更偏動物奶油，國產品牌如立高、海融集中在200-300元左右價格帶。

分渠道來看，大B看品牌及解決方案，小B比性價比及渠道，咖啡茶飲多使用高檔動物奶油，核心比拼品牌及研發能力;連鎖大B少量使用植脂，競爭要素為定制化服務能力;餅店小B一般植脂乳脂混用，更看產品性價比及企業渠道下沉能力。

趨勢演繹：行業升級加速，國產企業兩條路徑突圍。

日本奶油到當前仍在穩定成長，可為國內提供以下借鑒，一是行業升級空間充足，植脂有望持續向乳脂轉變，二是渠道可更打開，茶飲、咖啡甚至餐飲均可接力增長，三是伴隨國內畜牧業發展，奶價下行有望驅動國產替代加速。

展望國內發展，一方面奶油后續仍可維持低雙位數增長，至25年可看至約240億，其中茶飲咖啡渠道、動脂奶油更快，另一方面國產突圍可沿著兩條路徑，其中內資乳企餅店渠道能力更弱，優勢更在原料奶源，后續可成立專業乳品/餐飲團隊優先發力大B，而烘焙企業可乘升級紅利，短期重點搶占小B份額，遠期可拓展業務實現協同發展。

上市企業：對比安佳等巨頭仍有差距，但揚長避短、錯位競爭，企業增量空間依舊充足，看好立高成長提速，關注海融渠道下沉、南僑產品推新。

立高食品：新推依樂斯、稀奶油，率先補齊單品矩陣短板，當前動銷反饋良好，捆綁競對單品+渠道下沉+產品試吃+口味盲測打法可行性高，后續奶油增長有望提速至20+%，25年看至10+億體量，但服務能力較海融等仍有一定差距，補齊短板后可期待成長進一步加速。

海融科技：對比立高產品溢價、重客服務更優，但通路渠道能力更弱，當前產能陸續落地，加上茶飲渠道、海外市場打開，未來企業增長市場充足。公司近期推進渠道下沉，短期已有成效，觀察后續下沉能否進一步兌現。

2、動物奶油哪個牌子好，動物奶油和植物奶油的區別

大家好，關于生日蛋糕，對于現在的消費者不僅僅是形式的需求，亦有品質和價值的需求，今天從業10年的老張來對比一下生日蛋糕的奶油，希望對大家了解生日蛋糕有所幫助。

動物奶油是牛乳提煉的，別稱：稀奶油，淡奶油，乳脂奶油…

天然健康，易于腸道消化，顏色淡黃，不甜不膩，味道與純牛奶相似

動物奶油打發量少，基本上1:1，而且對溫度要求很高，制作時間長，必須冷藏保存

動物奶油目前大部分依靠國外進口，價格較高，1升在40元以上

植物奶油是人造奶油，目前市面上推出的“含乳脂植物奶油”，歸根結底還是植物奶油

主要成分是水和氫化棕櫚仁油，不太易于腸道消化，顏色較白，味道香甜，每個廠家味道稍有不同

植物奶油打發量高，基本上能達到1:2，而且穩定性好，適合裱花，裱動物，對溫度要求不高

植物奶油基本上都是國產自給自足，價格便宜，1000g價格20元左右

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